当前报道:“薅羊毛”成瘾 美元霸权洗劫全球财富

长期以来,美国滥用美元霸权成瘾。需要提振经济时,美国通过量化宽松等非常手段,为市场注入流动性,刺激美国经济增长。通胀高企时,美国通过加息紧缩进行抑制,并吸引国际资本回流美国。通过货币政策激进调整,美国挑起市场震荡,周而复始收割他国财富,“薅”全世界“羊毛”,成为世界经济一大乱源。

美元在美联储的人为操纵下,通过先降息后加息的操作,在一个周期内完成一次超发美元流出到回流美国本土的货币潮汐运动,这就是所谓的“美元潮汐”。通过这样的手段,美国如同“薅羊毛”一般,一遍遍地收割全球财富。

美联储加息周期

(资料图片仅供参考)

拉美遭遇“失去的十年”

20世纪70年代,美联储实行低利率政策刺激投资与就业,让美元贬值。一些拉美国家趁机借入大量低利息的美元,投资石油开发,拉美国家外债规模不断膨胀。70年代末至80年代初,美联储突然开启加息周期,美元升值,石油价格下跌,那些借美元开采石油的拉美国家一下子掉进了“美元的陷阱”。1982年8月,墨西哥率先爆发债务危机,随后大量拉美国家相继遭遇还债困难,80年代也因此被称作拉美地区“失去的十年”。

美联储加息周期

东南亚金融危机爆发

美国在自家“后花园”拉美地区成功“薅”了一拨“羊毛”后,又将目光投向亚洲。20世纪90年代初,东南亚地区经济繁荣发展,在美联储操纵下,大量融资流入东南亚,多国出现经济过热的现象。随后在1994到1995年间,美联储在13个月的时间里接连七次加息。强势美元使大量资本回流美国,成为触发1997到1998年东南亚金融危机的一个关键因素。1997年7月,泰铢大幅贬值,随后冲击波很快蔓延开来,东南亚国家付出了惨痛的代价才从此次动荡中恢复过来。

美联储加息周期

全球金融动荡

2015年12月,美联储结束2008年金融危机以来的量化宽松政策,再次启动加息周期,截至2018年底共加息九次。同时,在2017年10月启动缩表计划,市场货币流通量减少。加息和缩表的双重作用让外部融资需求较高的新兴市场国家首当其冲,遭遇重创。2018年,阿根廷比索对美元汇率下跌50.56%,通货膨胀率高达47.6%;巴西货币雷亚尔对美元贬值幅度达20%;土耳其里拉汇率暴跌超30%。

美联储重复“套路”

激进加息扰乱全球

同样的戏码今年又再次上演。今年3月以来,美联储结束新冠疫情以来的超宽松货币政策,为应对国内高通胀而连续激进加息,推动美元大幅升值。美元升值不仅造成多国输入性通胀压力加剧,更是加剧了多国资本外流、本币贬值、债务违约等风险。一些经济基本面脆弱、外汇储备不足的经济体受到冲击。这一轮“美元潮汐”又到了回流的时候。

霸权最后的狂欢

全球“去美元化”加速

尽管仍有多个经济体受到冲击,但分析人士认为,美联储这轮“薅羊毛”的效果已经不如从前。原因之一就是新兴市场和发展中经济体对美国财政和货币政策高度警惕,不同国家间存在协调机制或者应急储备安排。更重要的是,各国都看到了美元霸权恶果的显现,一些国家拒绝被美国“收割”,正通过推动双边货币协议和外汇储备资产多元化,探索“去美元化”路径。

今年以来,全球“去美元化”进程加速。不少国家已在寻求摆脱美元霸权,如减持美债、推动外汇储备资产多元化、寻求在国际贸易中使用双边和多边货币协议结算交易等等。分析人士认为,摆脱美元霸权不是一个能在短期内实现的目标,但这一进程已经开始,且势头会越来越明显,力度越来越强大。